高盛、汇丰唱多中国股市：2025年或迎20%涨幅，但挑战犹存

尽管2025年开年中国股市表现低迷，但国际投行巨头高盛和汇丰依然对中国股市持乐观态度，预测未来中国股市将迎来可观的涨幅。

高盛中国股票首席策略师Kinger Lau及其团队在一份研报中预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。他们基于可观的风险回报，建议继续超配A股和离岸中资股。高盛认为，随着贸易和政策明朗化，市场情绪和流动性有望在2025年第一季度末开始改善。值得注意的是，高盛此前的预测与实际走势出现偏差，去年11月，高盛曾预测未来12个月中国股市可能上涨20%，但2025年开年沪深300指数却录得自2016年以来的最差开年表现，前七个交易日累计下跌超过5%。

为应对市场波动，高盛建议投资者关注特定板块，例如买入新兴市场出口商，以及精选的科技和基础设施类股。同时，高盛看好股东回报，认为其将在创纪录的现金分配和不断下降的国内利率的推动下持续占据优势。此外，高盛维持对中国在线零售、媒体和医疗保健类股的“增持”评级，并将消费者服务类股上调至“增持”评级。

汇丰控股也对中国股市持乐观立场。其策略师Herald van der Linde和Prerna Garg等人在报告中预测，恒生中国企业指数在2025年可能上涨21%，并将年末预期从8610点上调至8800点。他们认为，中国有利的政策言论、更好的经济增长前景、利率下调以及促进旅游业发展的举措将为香港股市提供支撑。汇丰认为，中国经济前景的改善和政策基调的转变，将利好A股市场，香港市场也将长期受益。

然而，需要警惕的是，高盛此前的预测失准，以及2025年开年股市低迷的现实，都提示投资者需谨慎乐观。虽然高盛和汇丰都看好中国股市长期增长潜力，但地缘政治风险、经济复苏的不确定性以及国内政策的潜在调整，都可能对市场走势造成影响。投资者应密切关注宏观经济环境变化，并进行充分的风险评估，才能做出明智的投资决策。 中国股市的未来走势仍存在诸多不确定性，投资者需要密切关注相关政策变化和市场动态，谨慎投资。