东兴证券新能源汽车行业研报深度解读：混动崛起，智能化加速

东兴证券近日发布研报，对中国新能源汽车市场发展趋势进行了深入分析。报告指出，2024年前11个月，新能源乘用车渗透率达43.8%，同比增长9.4%。其中，混动车型增速显著快于纯电动车型，占比提升至42.2%。

报告认为，混动车型在成本、续航里程和补能方式等方面具备优势，更易被大众消费者接受，未来发展前景广阔。国家出台的以旧换新政策也进一步刺激了汽车市场需求，预计2025年汽车市场将保持稳定。

此外，报告还强调了汽车智能化的重要性。随着智能汽车保有量增加，数据资源积累以及AI技术的迭代升级，智能驾驶技术将迎来质的飞跃，推动高阶自动驾驶加速落地。头部车企在数据、设施和生态建设方面已占据领先优势。

在汽车零部件方面，报告指出上市公司盈利能力稳步回升，但面临着上游原材料价格波动和下游整车企业销量的影响。报告建议关注细分行业格局良好、公司治理能力强的企业。

投资策略方面，报告建议关注智能化领域，推荐受益于华为智能汽车战略的赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷和长安汽车等整车企业。在零部件领域，报告推荐了川环科技（汽车橡塑管路）、溯联股份（尼龙管路）、科华控股（涡轮增压壳体）、新坐标（气门传动组）和中原内配（气缸套）等公司，以及在铝压铸领域具有竞争优势的爱柯迪。

总而言之，东兴证券的研报看好中国新能源汽车市场，特别是混动车型和智能驾驶领域的发展前景，并为投资者提供了相应的投资建议。但同时也提醒投资者关注汽车行业下行风险、竞争加剧风险以及原材料价格上涨风险。