2025年中国保险投资官调查：机遇与挑战并存的险资投资展望

新年伊始，全球资本市场波动加剧，保险资金作为重要的长期资金和市场稳定器，其投资策略备受关注。证券时报2025年中国保险投资官调查显示，在34份有效问卷中，近七成投资官对2025年投资前景持“中性”态度，认为宏观政策转向，经济尾部风险降低，债券市场宽幅震荡，权益市场估值和筹码结构改善，存在结构性机会。部分投资官则持“乐观”或“比较乐观”态度，认为政策支持、AI技术应用等因素将推动经济增长和投资效益提升。

对于A股市场，超七成投资官认为“机会大于风险”，看好科技、消费、周期板块。年初股市调整已有效释放风险，风险收益比提高，政策预期也为市场带来利好。他们认为，货币和财政双宽松政策将助力内需修复，改善企业盈利和估值；A股估值处于历史相对低位；部分资金或将从欧美股市流向A股寻求估值洼地。

在资产配置方面，超六成投资官倾向于提高权益资产配置比例，股票及股票基金成为最受青睐的资产类别，其次是债券。投资官们认为，债券配置是资产负债久期匹配的刚性需要，股票和基金则有助于提升投资收益水平。基础设施投资也受到关注，因其符合保险资金投资的长期特征且具有收益率优势。

然而，利率中枢下行是险资面临的主要风险，这将导致存量资产收益率偏低，并对保险公司经营带来利差损风险。因此，多数投资官预期未来1-3年投资收益目标将“稳中有降”。此外，国内宏观经济形势、国际市场环境、国内政策和地缘政治等因素也受到投资官的密切关注，其中，房地产市场表现、经济增速以及地方政府化债等问题尤为重要。

对于红利资产，超七成投资官仍看好其投资价值，认为高股息策略将持续，但同时也需要注意其估值提升和拥挤度过高的风险。

总而言之，2025年中国保险资金投资将面临机遇与挑战并存的局面。在宏观经济复苏、政策支持和结构性机会的驱动下，权益类资产配置比例有望提升，但同时需密切关注利率下行风险、市场波动以及国际环境的不确定性。保险投资官将需要更加审慎的风险管理和更灵活的投资策略，以实现长期稳健的投资收益。