2025年亚洲股市展望：挑战与机遇并存

施罗德投资管理公司近期发布报告，分析了2025年亚洲股市面临的机遇和挑战。报告指出，2025年美国高利率环境可能持续，美元强势及关税壁垒将对亚洲经济，特别是出口导向型企业造成压力，导致经常账户赤字市场流动性收紧。此外，人工智能领域的巨额资本支出能否带来足够回报，也成为市场关注焦点。

尽管面临这些挑战，施罗德依然看好2025年亚洲股市的投资机会。他们认为，通过自下而上的选股策略，可以发掘优质企业。

回顾2024年，亚洲股市表现分化明显。台湾得益于人工智能相关投资的推动，表现突出；印度市场前期强劲，后期受大选结果、经济周期性放缓和股票过度发行影响而有所回调；中国内地在经历通缩担忧和房地产市场调整后，在四季度货币和财政刺激政策推动下有所反弹；韩国市场表现相对落后；东盟市场则呈现参差不齐的态势。

展望2025年，施罗德认为以下因素将成为关键：地缘政治局势（“特朗普2.0”效应可能加大中国财政和货币支持力度）、人工智能资本支出投资的回报情况、以及印度市场的增长潜力和股票发行情况。

施罗德青睐以下几个领域的投资机会：存款状况良好且能受益于紧缩货币政策的私营银行（特别是印度和新加坡部分银行）；被低估的香港股票，特别是那些拥有世界一流业务并开始实施积极资本回报政策的企业，以及部分中国内地科技股（例如游戏、音乐和在线旅游平台相关股票）；具有高股息支付比率的企业，因为他们认为在未来地缘政治不确定性加大的环境下，资本回报将变得更加重要。

总而言之，施罗德认为，2025年亚洲股市将奖励那些纪律严明、专注基本面、采用自下而上选股策略的投资者。他们将继续投资于长期基本面良好且估值具有上升空间的公司，以期为投资者创造持续稳定的回报。