2024年券商资管行业五大亮点：集合资管崛起，公募转型提速

2024年，在券商经纪和投行业务承压的背景下，资管业务逆势增长，成为券商业绩的稳定器。中证协数据显示，证券公司资管业务净收入同比增长8.62%，展现出较强的韧性。

亮点一：集合资管规模反超单一资管，主动管理转型成效显著。 2024年，券商私募资管规模和产品数量持续增长，集合资产管理计划规模首次超过单一资产管理计划，并持续保持领先，体现了资管新规后券商资管向主动管理转型的成果。

亮点二：公募资管规模稳步增长，但产品结构有待优化。 券商公募产品管理规模同比增长10.47%，其中债券型基金规模最大，股票型、指数型和FOF基金增长迅速，但混合型基金规模有所下降。券商被动型股票资管产品发展相对滞后，需要加强产品创新和品牌建设。

亮点三：公募牌照审批趋严，券商资管转型路径调整。 2024年，券商公募牌照审批收紧，仅有少数券商获得牌照。许多券商不得不通过延长存续期、转让产品或清盘等方式应对，中小券商则积极探索新的发展路径，如专注权益投资、固收+策略或ABS业务。

亮点四：券商私募资管行业集中度下降。 近年来，券商私募资管行业集中度持续下降，头部机构的市场份额有所降低，行业竞争更加激烈。

亮点五：配债仍为核心策略，固收+策略有望成为未来增长点。 债券资产仍然是券商私募资管的主要配置资产，但随着城投债市场风险的增加，券商资管开始探索“固收+可转债”或“固收+定增”等新策略，以适应市场变化和投资者需求。 银行理财资金占比下降，银行自有资金、居民和企业资金占比提升，也反映了资管行业资金来源结构的调整。