芝加哥联储主席古尔斯比：PCE通胀或低于预期，但特朗普关税风险不容忽视

芝加哥联储主席古尔斯比近日表示，他预计个人消费支出（PCE）物价指数——美联储最青睐的通胀指标——不会像最近公布的消费者物价指数（CPI）那样“令人担忧”。虽然上周公布的1月CPI数据显示环比上涨0.5%，同比回升至3%，高于预期，但古尔斯比认为，即将公布的1月PCE数据涨幅会低于CPI。他强调，美联储在控制通胀方面已取得显著进展，但经济的不确定性，特别是特朗普政府可能实施的新的关税政策，可能会对通胀产生影响。

古尔斯比特别表达了对特朗普政府大规模关税政策的担忧。他指出，特朗普之前实施的关税对通胀的影响有限，部分原因是关税范围较窄，并且有很多豁免。但如果特朗普政府实施更广泛、更高额的关税，可能会造成严重的供应链冲击，从而加剧通胀，类似于COVID-19大流行期间的情况。“这取决于他们将适用于多少国家以及规模将有多大，”古尔斯比表示，“它越像一场新冠疫情规模的冲击，你就越应该对此感到紧张。”

值得注意的是，古尔斯比的观点与圣路易斯联储主席穆萨莱姆略有不同。穆萨莱姆表达了对通胀预期上升的担忧，并认为这可能迫使美联储采取更严格的货币政策。他还提到了特朗普政府的关税和移民政策收紧等因素对经济的影响，并警告了滞胀的风险，认为美联储可能需要在就业和通胀之间做出艰难的选择。

总而言之，虽然美联储官员普遍认为通胀已经得到控制，但潜在的风险依然存在。特朗普政府的政策，特别是新的关税政策，是影响通胀走势的关键不确定因素。未来PCE数据的公布将为市场提供更清晰的通胀前景，而美联储的货币政策走向也将密切关注这些数据和潜在的风险。此外，地缘政治局势和全球经济增长放缓等因素也可能对通胀产生影响，需要持续关注。市场参与者需要密切关注这些因素的变化，以便更好地评估和应对潜在的风险。