老凤祥投资者调研纪要：品牌年轻化与市值管理

2024年12月18日，老凤祥(600612)接待了申万宏源证券的投资者调研。调研主要围绕市值管理、产业整合、品牌年轻化以及财务状况等方面展开。

老凤祥表示，公司将认真学习并执行新的《上市公司监管指引第10号——市值管理》，在合法合规的前提下开展市值管理工作，目前暂无具体的回购或股权激励计划，也暂未有产业整合计划。

针对品牌年轻化，老凤祥承认其产品设计风格在吸引年轻消费者方面与同业相比存在差距。公司正通过调整门店形象（例如“藏宝金”、“凤祥喜事”主题店），拓展联名产品，加大产品研发投入等措施来吸引年轻消费者，并推出了龙年、蛇年生肖主推款黄金缂丝编织技艺产品。

关于财务状况，老凤祥解释了其货币资金充裕但短期借款也较大的原因，主要是因为公司采用以批发为主的销售模式，需要在大型订货会前提前备货，从而产生资金缺口，公司通过银行贷款和黄金租赁等方式解决。

老凤祥2024年三季报显示，公司主营收入同比下降15.28%，归母净利润同比下降9.6%。单季度数据显示下滑更为明显，这与整体市场环境和公司战略调整有关。尽管如此，多家机构仍给予老凤祥买入评级，显示出市场对其长期发展的信心。近期融资净流出，融券净流入，也反映了市场的多样化看法。