欧央行与美联储货币政策展望：富达国际的分析

富达国际分析师Salman Ahmed预测，欧洲央行将继续以温和的步伐降息，最终利率将在年底前降至1.5%左右。这一预测相对市场预期较为温和，主要基于全球贸易紧张局势持续带来的担忧，以及关税问题对欧洲央行未来政策的影响。

与之形成对比的是，美联储在2025年首个议息会议上维持利率不变，这是自去年开始降息以来的首次。美联储的声明显示，对劳动市场的评估由“普遍放缓”上调至“正在靠稳”，并维持通胀“维持于较高水平”的表述。尽管鲍威尔主席淡化了声明的变化，但富达国际认为，美联储未来对通胀的走向将保持谨慎，尤其是在鲍威尔回避所有关税相关问题的情况下。

富达国际认为，美联储的声明与鲍威尔较为温和的言论之间存在矛盾，这将随着美联储将新政府的政策纳入预期而消弭。他们预测，关税和缩减移民政策将导致通胀持续高企，并预计美联储将在2025年维持现行政策。

欧洲央行方面，将主要政策利率下调0.25%至2.75%，符合预期。声明强调将根据数据及每次会议评估，并认为当前利率具有限制性，将进一步降息直至达到中性利率（约2%）。然而，考虑到增长前景欠佳，富达国际认为降息至宽松区间的可能性增加。

最新的经济数据显示，第四季度GDP增长为0.0%，低于预期，通胀也低于预期。尽管工资居高不下，全球贸易摩擦也带来通胀压力，但欧洲央行行长拉加德强调通缩趋势仍然持续。银行借贷调查显示信贷状况进一步收紧，这进一步加强了进一步放宽货币政策的需求。